BD SPORTS三房巷2023年年度董事会经营评述

　　BD SPORTS三房巷2023年年度董事会经营评述2023年，国内外宏观经济错综复杂，市场竞争加剧，公司主要产品价差与盈利水平收窄明显。结合行情局面及公司经营情况，报告期内，公司聚焦业务发展战略，以市场需求为导向，以安全生产为基础，不断优化内部流程、提升管理能力，加强行业趋势研判，及时调整营销策略和产品结构，保障公司平稳运行。公司全年实现营业收入2,347,929.15万元，同比增长2.81%；归属于上市公司股东净利润-27,496.04万元，同比下降133.60%；公司总资产1,609,316.69万元，较年初增长11.75%；归属于上市公司股东的所有者权益629,677.04万元，较年初下降6.68%。

　　报告期内，公司围绕“稳经营、防风险、提质效、谋发展”的工作主线，优化工艺流程，规范生产操作，根据市场变化及时调整生产策略，加强生产调度，强化精细化管理，降低生产过程中的综合能耗，提升装置生产平稳效能。

　　报告期内，公司继续优化营销策略，在巩固原有市场份额的基础上积极开拓潜在渠道和客户，创新竞争机制，推进目标战略客户销售。根据募投项目的投产进度，提前布局新增产能的产品定位和目标客户储备。

　　公司全面落实安全生产责任制，把安全生产的责任目标分解落实到各岗位和人员，加强风险防范和安全生产的监督检查与整改落实工作，通过严格的管理，推动安全生产。同时，公司全面加强环境管理运行体系，坚持做好环境保护、节能降耗等工作，将绿色低碳环保作为公司可持续发展的重要内容之一。

　　公司积极响应国家“双碳”目标号召，将环境友好的理念融入日常营运，在“双碳”目标和循环经济发展的国家政策指引下，公司结合当前市场情况，通过对生产装置的改造，增加功能性r-PET瓶片产品开发，顺应循环经济趋势，加强公司竞争优势。

　　公司积极推进瓶片项目及PTA技改扩能项目的建设进度，兴佳新材料“年产150万吨绿色包装新材料项目”于报告期内建成投产，兴业塑化“年产150万吨绿色多功能瓶片项目”及海伦石化“年产320万吨PTA技改扩能项目”建设工作正稳步推进中，争取早日落地建成达产达效，为公司实现高质量发展助力。

　　报告期内，公司的主要业务为瓶级聚酯切片、PTA的生产与销售。瓶级聚酯切片与PTA都属于石油产业链上的工业制品。石油经过一定工艺过程制取PX，再以醋酸为溶剂，经空气氧化，生成粗对苯二甲酸，然后进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得PTA。

　　PTA和MEG经过缩聚生成聚酯产品。聚酯产品主要包括瓶级聚酯切片、聚酯纤维以及聚酯薄膜。其中，聚酯纤维（包括涤纶短纤以及涤纶长丝）主要用于纺织业；瓶级聚酯切片主要用于饮料包装、食品包装、医药包装、化妆品包装等领域；聚酯薄膜，主要用于包装、印刷、光电等领域。

　　2023年，国际形势变化不断，国内经济形势依旧严峻，由于地缘冲突的持续，产业链供应链的重塑导致运营成本上升，加上高通胀和高利率等多重因素，世界经济充满了复杂性和不确定性，对实体经济发展带来了巨大的挑战。在短期供应大增和需求增速减弱影响下，聚酯产品加工差进一步压缩，整个产业运行存在明显压力。

　　聚酯产业链环境不断演绎，无论是从行业视角，还是代表企业，都在经历新的发展与蜕变。2023年，聚酯产业链延续了高扩能局面，据CCF数据统计，截至2023年底，全国实际聚酯产能7,984万吨，同比增加1,007万吨，增长率13%，增速处于近年来的高位，其中聚酯瓶片扩能激增。

　　瓶级聚酯切片具有安全、可塑性强、高透明等优良特性，可以满足消费者对产品安全、个性化、消费体验等各方面的要求，因此逐渐成为众多食品、快消品企业的首选包装材料。全球瓶级聚酯切片产能保持缓慢增长。据CCF统计，2014-2022年全球瓶级聚酯切片产能由2014年的2,700万吨增长至2022年的3,487万吨，年复合增长率为3.25%，2023年全球瓶级聚酯切片产能达3,939万吨，同比增长13%。

　　全球瓶级聚酯切片市场需求呈现稳定增长趋势，据华经情报网数据统计，2014年-2022年间，全球瓶级聚酯切片市场需求从1,934万吨增长至3,293万吨，年复合增长率为6.88%。2023年，全球瓶级聚酯切片原生需求增长表现不佳，整体年度同比小幅下滑3.6%附近，市场竞争日趋激烈，需求端增速不及供应端，供需矛盾造成瓶级聚酯切片向下游转嫁成本能力偏弱，价格重心低位震荡。

　　中国PTA产业发展日渐成熟，目前已经形成了民营企业主导、产能高度集中的格局，国内龙头企业通过一体化配套和边际成本更低的大规模先进设备，持续压低加工费，淘汰落后产能。从近5年的内盘PTA加工费走势来看，2023年PTA加工差下降至历年低点。2023年PX装置集中投产，原料偏紧的情况有所缓解，且2023年聚酯需求增速上涨，PTA作为聚酯产业链的中间产品，需求量增加，促使装置开工率提升。

　　据CCF统计，截至2023年底，中国地区PTA产能已达8,061.5万吨，且2024年仍有不少产能计划投放。我国庞大的PTA产能在满足国内需求的同时也在积极占领海外市场，2023年PTA出口量再创历史新高，全年总出口量350.94万吨，同比增加1.8%。PTA出口量创新高的主因是国外老旧PTA装置偏多，装置运行不稳定，而国内大型PTA装置持续投产，一体化产能配套增强了PTA企业的综合竞争力。

　　从全球瓶级聚酯瓶片产能分布来看，目前产能主要分布在以我国、印度为代表的亚太地区，其中我国瓶级聚酯瓶片产能位居世界第一位，主要集中在华东、华南与西南地区，其中产能最大的五个省市分别是江苏、海南、重庆、广东和浙江。

　　PTA的生产集中于亚洲、北美和西欧，其中亚洲占比最大，而我国是全球最大的PTA生产国和消费国，主要产能集中在浙江、江苏、辽宁、福建等省市。

　　公司所属行业的发展因受上游石化行业供给、下游食品饮料等行业供需关系以及自身发展状况的影响，历史上呈现一定的周期性特征。除此之外，国民经济、进出口政策等宏观环境的变化也会给行业带来不确定性影响。若未来行业继续呈现周期性波动，或宏观经济持续下行，将会给公司的经营业绩带来周期性波动的风险。

　　经过多年市场的耕耘，公司形成了“PTA-瓶级聚酯切片”产业链一体化布局。公司瓶级聚酯切片品牌“翠钰”获得“中国驰名商标”称号，具有良好的市场声誉和品牌效应，得到国内外知名食品饮料企业广泛采用。

　　同时公司地处江苏江阴，紧邻长江，航运发达，配套有完善的储运码头和储罐区，具有良好的区位资源。公司瓶片项目和PTA的技改扩能项目也在持续推进中，目前，兴佳新材料“年产150万吨绿色包装新材料项目”已建成投产，兴业塑化“年产150万吨绿色多功能瓶片项目”及海伦石化“年产320万吨PTA技改扩能项目”处于正常建设中，未来随着新建项目的陆续投入生产，将为公司可持续发展增添新动力（300152）。

　　公司的主营业务以瓶级聚酯切片、PTA的生产与销售为核心，以PBT工程塑料、热电的生产与销售等业务为补充。

　　公司瓶级聚酯切片、PTA业务板块主要由全资子公司海伦石化及其下属子公司兴业塑化、兴宇新材料、兴泰新材料、兴佳塑化、兴佳新材料经营和管理，是报告期公司主要收入、利润来源。其主要经营模式如下：

　　瓶级聚酯切片的主要原料为PTA、MEG，PTA的主要原材料为PX。公司对外采购主要原材料为大宗商品，价格受原油等多种因素影响而波动，公司与部分大型供应商签订年度合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；同时，公司根据市场价格波动、销售订单、原材料库存等情况，与供应商依据当前市场价格签订具体采购订单，进一步明确采购数量、价格和交付时间。公司制定了严格的采购管理制度，形成了采购申请、采购分析、询价议价、供应商选择、采购执行等的完整采购流程。此外，公司还建立了供应商考评机制，定期对供应商的业务规模、财务状况、经营能力等因素进行考评，保留具有长期稳定合作基础的供应商，结合严格的库存管理保障了原材料的高效供应。且公司位于成熟的经济技术开发区，依托三房巷储运的配套码头设施，PX、MEG可从国内外采购，原料供应稳定可靠。

　　公司于每年年底结合当年运营和销售情况制定下一年的生产计划，在具体执行年度生产计划时，根据销售部门提供的市场反馈及变动信息，结合实际销售情况、库存数量和发货安排等，对具体生产安排进行调整。

　　公司一直坚持国内市场与国际市场并重的销售模式，经过多年市场的耕耘，公司现已建立了完善、快捷的销售和服务体系，产品覆盖了全国多个省市，出口多个国家与地区，与国内外诸多知名企业形成了长期合作伙伴的良好关系。公司采用长期合约的方式向部分优质、需求量稳定的战略合作伙伴提供瓶级聚酯切片，签订年度合同，约定年度或各月度的销量，以便于安排采购和生产，销售单价以每月平均价格为基础确定；同时，公司还对部分客户提供远期合约，以客户招标或议价形式签订，提前锁定销售数量及价格；此外，公司也采用现货合约的方式销售产品，现货合约以市场现货原材料价格、期货原材料价格及生产成本为基础进行每日报价。

　　公司热电业务由控股子公司新源公司经营和管理。公司坚持热电联产，拥有完整的热电生产、供应体系。燃煤是热电生产最主要原料，为产品生产成本最重要组成部分；电力和蒸汽销售为主要收入来源。将煤炭等一次能源加工转换为电、蒸汽等产品通过电网、热力管网等销售给周边企业，满足自身及周边企业生产所需。

　　公司瓶级聚酯切片是目前国内较大的生产商。公司瓶级聚酯切片生产采用国内外先进工艺，经过多年的发展，公司已开发出多种全系列的瓶级聚酯切片产品，多种瓶级聚酯切片产品已获得可口可乐技术认证。公司PTA产品是郑州商品交易所PTA交割免检品牌，在下游涤纶短纤、涤纶长丝、瓶级聚酯切片、薄膜等领域都得到了长期的、广泛的使用。公司凭借多年积累的技术实力及行业经验，在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升，能够与下游客户共同进行针对性的产品开发，满足下游客户功能性、多样化、差别化的产品需求，从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。

　　公司为三房巷集团核心下属企业，三房巷集团作为聚酯行业民营龙头企业，市场知名度高，品牌优势明显。公司瓶级聚酯切片品牌“翠钰”获得“中国驰名商标”称号。公司作为瓶级聚酯切片行业的龙头企业，凭借多年积累的技术实力及行业经验，积累了一批保持长期良好合作关系的优质客户。

　　公司经过多年的发展和完善，抓住了产业调整中的机遇实现了快速增长，成为了“PTA—瓶级聚酯切片”一体化布局的优势企业。公司在产业链各环节实施全面、严格的产品质量控制，充分保证产品品质。同时公司聚酯产业链上下游的协同效应可以实现规模效应，有利于保证原料供应及生产的稳定。

　　公司位于江苏省江阴市，江阴地处长三角地区，是我国经济最发达的地区之一，也是我国目前聚酯行业发展最为成熟的区域之一。江苏省是我国聚酯产品、PTA的主要生产地，优越的地理位置为产品购销提供有利保障。同时，江阴市紧邻长江，航运发达，公司生产厂区北侧配套了完善的储运码头和储罐区，为公司液体原辅料的进出提供了便利。

　　公司主要管理团队成员均具有多年聚酯产业的从业经历，行业经验丰富。能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求制定符合公司长远发展的战略规划，这为公司的长期快速发展奠定了坚实的基础。公司注重强化激励约束，建立了规范的规章制度、高效的运行机制及完善的目标绩效考核体系，实现了精细化的管理模式，为公司的持续健康发展提供了良好的保障。

　　报告期内，公司实现营业收入2,347,929.15万元，较上年同期增长2.81%，归属于上市公司股东的净利润-27,496.04万元，较上年同期下降133.60%。

　　全球瓶级聚酯切片行业经过长期发展，市场集中度较高，市场竞争格局较为稳定，行业内头部企业主要为亚太地区，我国的瓶级聚酯切片产能位居世界首位，同时，我国系目前全球瓶级聚酯切片产能扩张的主要来源。据CCF统计数据，截至2023年年底，全球聚酯瓶片产能达到3,939万吨/年，同比增长13%，而中国地区聚酯瓶片产能占全球总产能的比重抬升至42%附近。

　　近年来我国瓶级聚酯切片产能保持持续增长趋势，下游需求主要包括软饮料、出口、油脂、片材及其他。瓶级聚酯切片生产技术不断突破，生产工艺不断创新和完善，用途也向更广阔的领域发展，在饮料、乳制品、食用油、调味品等民生行业的需求量保持稳定增长，在酒类、日化、电子产品等新兴应用领域的占有率稳步提升，主要以片材形态应用于上述新兴行业。

　　随着瓶级聚酯切片生产装置技术不断升级，单套装置产能规模不断增长，更能有效节约原材料与能源的消耗，提升瓶级聚酯切片产品生产的效率，降低单位产品的生产成本，导致市场竞争力较弱的小规模企业被淘汰，行业龙头企业通过产能扩张逐步提高市场集中度，规模化与一体化进一步压低了产业链成本，令产品全球渗透率不断提升。

　　政策助力PTA行业发展。近年来，随着国家培育先进制造业、制造业转型和碳达峰、碳中和等一系列政策的落地，依托能源及化工行业的政策更新，推动石油化工行业新旧动能转换，推动生产流程与绿色化转型。

　　行业内企业通过优化新一代装置的研发与生产工艺，推动PTA生产流程中氧化、催化技术的效率提升，有效降低全流程生产工艺中原材料损耗量，协助企业在成本端有效发力，控制成本。通过技术创新实现赶超，PTA行业应立足自主创新，积极开发高技术含量、高附加值、高档关键产品，为实现制造业强国提供关键PTA材料支撑保障。

　　当前世界PTA行业处于技术成熟期，随着制造业的进一步发展，我国PTA行业已经逐步完成了国产产品对进口产品的替代。由于PTA行业的特性，当前PTA行业呈现出行业集中度高、国产自给率高的特征。

　　PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，主要用途是生产聚酯纤维（涤纶长丝和短纤）、聚酯瓶片和聚酯薄膜。世界90%以上的PTA用于生产聚酯，国内市场中，有75%的PTA用于生产聚酯纤维，主要应用于服装和家纺。

　　PTA市场在全球范围内有望保持增长，据千际投行统计，预计在2022年至2032年间，全球PTA市场的复合年增长率将达到5.5%。另外，与上游PX不同，PTA的产能扩张基本被头部民营企业主导，并且主导了未来的产能扩张，行业集中度有望进一步提高，对下游议价能力更强，对于价差走势有一定支撑。

　　公司将着重以提升企业综合竞争力为出发点，对产品研发、生产和销售等各环节进行全方位精细化管理，以高效率的生产、高品质的产品和高保障的售后服务于广大客户。加快推进项目建设，进一步发挥整体规模化经营效应，降低单位产品生产成本。聚焦聚酯产业前沿技术，发展和完善自身的“PTA-瓶级聚酯切片”产业链一体化布局，实现公司的持续稳定发展。

　　当前影响市场走势的不确定因素很多，公司将密切关注宏观经济形势以及市场变化，增强工作的前瞻性、灵活性和针对性bd半岛官网，及时调整经营策略和应对措施。

　　公司将进一步完善管理体系和制度建设，优化内部控制制度和工作机制，提高企业防范化解风险的能力，防止各类风险的发生，支撑企业高质量发展。

　　继续优化绩效考核、标准化流程等制度建设，加快各级管理人员与技术人员从被动工作到主动工作的思想态度转变，提高生产效率，提升经营能力。

　　报告期内，公司加强人才梯队建设和人力资源管理，进一步完善绩效考核和激励机制，引进行业精英人才、储备高校优质人才、培育内部潜力人才，重点落实人才发展战略。

　　公司将加快推进兴业塑化年产150万吨绿色多功能瓶片项目以及海伦石化年产320万吨PTA技改扩能项目的建设进度，进一步扩大产能，利用生产成本优势，持续提升市场份额和巩固行业地位。

　　公司产品的生产原料主要来自原油，原料价格受石油价格波动影响较大，且原料采购成本占主营业务成本比重较高，因此国际原油价格的剧烈波动会使公司面临营业成本大幅波动风险。如果原料价格大幅上涨，而公司主要产品的价格调整不能有效降低或消化原料价格波动的影响，将可能对公司生产经营及业绩产生不利影响。如果未来原材料价格大幅下降，则可能存在存货跌价的风险。

　　公司的主要产品为瓶级聚酯切片和PTA，易受到经济周期、供需关系、市场预期、政策变化等众多因素影响，产品价格具有较高波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著恶化或产品市场价格发生大幅下跌，将对公司的盈利能力产生不利影响。

　　公司经营业绩受到宏观经济环境、行业景气度、原材料及能源价格、下游消费需求、国际贸易政策、国际局势等多项因素直接或间接影响，若前述多种风险因素叠加出现持续不利变化或出现个别极端情况，将对公司生产经营活动产生较大不利影响。

　　公司存在从境外采购PX、MEG等原材料且以外币结算的情况，同时公司部分外销业务以外币结算。公司外币结算主要以美元为主，人民币兑美元的汇率波动为公司面临的主要汇率风险。如果未来人民币兑美元汇率发生较大幅度波动，公司的盈利能力会因此受到较大不确定性影响。

　　近年来，全球经济环境复杂多变，公司对境外销售规模较大，若国家相关政策及公司主要出口地区的贸易政策发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　随着公司业务规模不断扩大，若不能始终严格执行各项安全管理制度，不断提高员工安全生产意识和能力，及时维护并更新相关设施设备，以新标准新要求持续提高安全风险防范能力，公司可能存在发生安全事故的风险。此外，如果国家制定并实施更为严格的安全生产及职业健康标准，公司将会面临安全生产及职业健康投入进一步增加、相关成本进一步上升的风险，可能对公司业绩产生一定影响。

　　公司持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进、遵照有关环保法规进行环境治理、建立严格的生产操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故，从而影响公司的正常经营活动。此外，随着环保要求日趋严格，国家可能进一步提高环保标准，从而加大公司的环保支出和成本，进而对公司经营业绩造成一定影响。

　　公司生产装置运行情况良好，且定期进行生产装置及配套辅助设备的维护和检修，设备故障率较低。但若由于设备维护措施不到位或生产装置出现意外故障以及发生其他不可抗力因素，公司仍然存在非计划停车的风险，影响公司的正常生产经营。

　　可转换公司债券募集资金用于投资300万吨瓶级聚酯切片项目，其中兴佳新材料“年产150万吨绿色包装新材料项目”于2023年7月投产，兴业塑化“年产150万吨绿色多功能瓶片项目”正在有序推进中。公司通过维护和发展老客户、拓展新客户等积极开拓销售渠道的方式消化新增瓶片产能。受国际局势变动及全球经济发展等因素影响，若瓶级聚酯切片所处的未来核心销售市场的环境出现较大变化，或者出现不利的客观影响因素，存在新增产能无法完全消化的风险。

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